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Perder hasta la camisa

"Aquellos que apuestan que Grecia va a suspender pagos, van a perder hasta la camisa". Ojalá. Lo dijo el domingo en Washington el ministro griego de Finanzas Yorgos Papaconstantinou. Claro, que la afirmación es de parte interesada. La más débil. Algo más de confianza da que la vicepresidenta económica española, Elena Salgado, dijera que "no es una buena apuesta" la que hacen los especuladores. Más comedida, como es su estilo, menos inclinado a la declaración impactante. Pero tiene su valor: la declaración es de prestamista, España aporta casi 4.000 millones al rescate de Grecia.

Y más tranquilizador incluso es que Salgado respaldara en términos rotundos que "en absoluto" se ha barajado la reestructuración de la deuda griega. Ni en el Eurogrupo ni en el FMI. Reestructuración es el término "polite" para la suspensión de pagos. La diferencia fundamental es que se trata de un acuerdo voluntario entre prestamistas y prestatario para salvar parte de los muebles. En este caso, Grecia pagaría sus deudas pero a un plazo más largo: en vez de cinco, a 25 años. Todo tiene un precio, habría una rebaja, "haircut", en el principal.

Mucho se está hablando en Camelot de esta posibilidad. Hay razones objetivas. Grecia tiene que hacer frente a 240.000 millones de euros en el próximo lustro. 90.000 millones en intereses. Hablamos de una carga anual del 20% de su PIB. Que no es moco de pavo. Según el economista Carl Weinberg, muy citado este fin de semana en los medios alemanes, la ayuda del Eurogrupo y el FMI no será suficiente y Atenas no tiene otra que suspender pagos y reestructurar su deuda. El NYT respalda la hipótesis.

Lo cierto es que los mercados -¿quiénes son los mercados, quiénes están detrás de los siete puntos porcentuales que cuesta este lunes la prima de riesgo?- siguen el ataque contra Grecia y hacen caso omiso de la advertencia de su ministro de Finanzas. No en balde, el principal pagano del rescate, Alemania, marea la perdiz sobre si se ayuda o no a Atenas. Y Francia se suma a las dudas. Y así no se puede. Es cierto que hay elecciones en Renania-Westfalia el próximo 9 de marzo. Y tanto la población germana como el socio de coalición en el Gobierno rechazan conceder la ayuda y piden expulsar a Grecia de la eurozona. Como si eso solucionara el problema. Los bancos alemanes son los principales interesados en arreglar el entuerto. Si Atenas cae, se desataría otra crisis financiera en Europa. Tan seguro como la muerte y los impuestos.

Pero antes de doblar las campanas por nuestro euro, conviene recordar algunos hechos. Uno, el plan de ajuste que ha presentado Grecia no es creíble. Sus previsiones de ingresos no son realistas, y menos con la recesión que inevitablemente van a sufrir. Es preciso más recorte en los gastos públicos. En particular, en Seguridad Social. Y eso duele. Por mucho que el director gerente del FMI, Dominique Strauss-Kahn, les diga a los griegos que no deben temer la intervención del Fondo. La medicina va a ser de caballo. Y hasta que el FMI no vea las cuentas claras en Atenas, no dará luz verde al rescate y el Gobierno alemán no se jugará el cuello ante sus electores. En todo caso, Strauss-Kahn ha dicho que el rescate llegará a tiempo. Esto es, a mediados de mayo, antes de que venza la primera tacada de eurobonos. Dos, los 45.000 millones que van a poner el FMI y el Eurogrupo son sólo el primer año. El rescate es a tres. Y según Salgado, están estudiando publicar la cifra total. Es más que una gota en un vaso de agua. Será "absolutamente suficiente" para las necesidades de financiación de Grecia. Y no me cabe duda que los gobiernos que la aportan gozarán de absoluta preferencia en el cobro.

Y tres. Si los especuladores se juegan la camisa, la eurozona arriesga la hacienda. Si cae Grecia, los tiburones querrán más sangre. Irán por el resto. Portugal está en parrilla. Pero también Italia, España, Irlanda y, ojo, Reino Unido. La debacle bancaria arrastraría a Francia y Alemania. El euro saltaría en pedazos. El sueño europeo, al garete. Como un hormiguero pisoteado. Esto no es sólo economía. El problema, como la solución, pasa por la credibilidad, y eso está en manos políticas. En cambio, si se salva a Grecia, las pérdidas para los tiburones serían de órdago y se les quitarían las ganas de intentarlo de nuevo. La puntilla la daría la reforma financiera de Obama, que impulsará reglas similares al otro lado del Atlántico. Como dijo Geithner, que de pequeño sólo tiene la estatura física, "nos movemos, y confío en que el resto del mundo se mueva con nosotros". Estamos en un momento crucial. Nos jugamos mucho más que la camisa. Es la guerra.

66 Comentarios

como yo siempre me fío de lo que dices ;) pues nada .

Yes my friend, En Nombre De Dios.....;) sonrie, ser feliz, es gratis ;)
http://www.youtube.com/watch?v=EnoRa9BCJE8&playnext_from=TL&videos=GtcN2hUudVs&feature=bulletin

Te felicito Gabriel,aprendo mucho en tu blog.
Sólo que yo no sé opinar, tú en cambio, además de periodista pareces economista.
Saludos, aunque no escriba, siempre te leo.

leed leed malditos roedores porque lo que es yo sólo a mi

Jajajajajajaja yes my friend ;)

jajajajajajajajajajajaja os dejo con la archiconocida le hace falta a mucha gente ;)

La unica solución seria salirse del €, y devaluar el dragma (o la peseta).
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Pero este proyecto de Unión Europea Totalitaria, no lo permitira cueste, lo que cueste.
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(Total el dinero utilizado para el rescate sera publico, y los beneficios privados)
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En fin, el proyecto Europeo que siempre soñaron Napoleon y Hitler. Se tambalea, y ojala se hunde.
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Y que las victimas sean las menores posibles.
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:)

Hablas en serio, 1789now? Para Grecia, salirse del euro no le va a ahorrar la medicina de caballo. El ajuste en los gastos es inevitable; dentro de la UEM y fuera. Volver al dracma tampoco soluciona el problema de la deuda. Esa moneda tiene un mínimo de credibilidad. La quiebra sería inevitable. La única ventaja, relativa, sería empezar de cero y la posibilidad de devaluar. Y no está claro que la balanza por cuenta corriente fuera a ser mucho mejor. A corto y medio plazo.
Pero lo fundamental está en Europa. Expulsar a Grecia equivale a hacerse el harakiri. Garantizarse un par de años de recesión como mínimo, si no es una Gran Depresión durante una década. Amén del coste social. Sería brutal. Por no hablar de que China y EE.UU. se merendarían los restos. La irrelevancia absoluta para el resto de la historia. Eso sin contar que sembraríamos el terreno a nuevas guerras fraticidas. Con todos sus defectos, que son muchos, con la panda de políticos de medio pelo que tenemos, esta UE es infinitamente mejor que la alternativa. Saludos.

Me pones los pelos de punta, Gabriel. " La única ventaja, relativa, sería empezar de cero y la posibilidad de devaluar". Por que llegados a éste punto, del cual nadie puede decir en éstos momentos que es imposible, fuera del Euro a Grecia tal vez el permanecer en la UE le resultara más engorroso que beneficioso a su vez. Y algunas de las otras hipotesis que tú mencionas, no debe creerse que son totalmente éso, hipótesis. El Pireo está gestionado actualmente por una empresa China. Desde luego que éllo no significa un palmo de soberanía de los Mandarines Rojos en Europa, pero no olvidemos la capacidad corruptible de las autoridades y funcionarios griegos. Si actualmente sobra de algo en el mundo son "Yuan-dolars". Grecia está además mucho más cerca de Oriente medio, y sus fuentes de energía, que Washington ó Pekin.
Estoy totalmente de acuerdo en que resulta un grave error enfocar todo ésto cómo una especie de extorsión a la benevolente Unión Europea, en lugar de simplemente una terrible situación a la que se ha llegado, todo lo negligentemente que se quiera, de la que sólo queda apechugar y tomar lecciones.

En el final de los finales, siempre queda lo mismo, la deuda que no se puede pagar. ¿aprenderemos? ¿Sabemos a quién le beneficia la deuda del otro? ¿Así funciona la economía?
En economía hay una regla que siempre se cumple, las deudas, y más las reconocidas, siempre se pagan. Lo que no sabemos es como se pagará, lo que si se sabe es a costa de que y el que no lo sepa no sabe en que mundo vive.
No todos los paises pueden poner en marcha la maquinita de los billetes, por ahora sólo está reservado a unos pocos.
Hay tanto dinero en el mundo que se pueden comprar los bienes y servicios existentes hasta quince veces. Paradojas del destino y de los que lo manejan. No es ningún sueño, es una realidad.

Te felicito por tu post, Gabriel. He estado leyendo la prensa nacional e internacional en relación a este tema, y me quedo con tu artículo. Es el más didáctico de los que he visto ahora. Saludos.

Se me había pasado, no olvidemos que nuestra principal misión en este mundo es vivir y por la evolución del ser humano se espera que sea en sociedad.

Me permito esta licencia: La deuda española supera la que tienen Grecia. La situación del estado no es mejor que la de nuestros vecinos griegos. Aquí sumo la privada, la bancaria y las demás. Ya se nos tiró un capotazo en su momento para que la situación no se pusiese más tensa. Los ciudadanos-consumidores no sacaremos adelante la economía doméstica y menos con los salarios que hay y con la falta de trabajo-productivo. Una de las soluciones es emigrar a países que han despertado hace tiempo. Para dar este paso hacen falta ganas e ilusión.

Buenas noches y mejor suerte.

Hola Gabriel. Muchas gracias por tus interesantes comentarios. Quisiera que me respondieras a algo: ¿quienes son los especualadores de los que tanto se habla en los telediarios y que tanto se alegrarían si Grecia entrase en suspensión de pagos? Gracias.

Con malas formas la empresa: A82303017 BUONGIORNO MYALERT, S.A. a traves de BLINKO me han dado de alta en un servcio de alertas.Me siento estafado. TE COBRAN POR CADA MENSAJE QUE TE MANDAN.

Roure, repasa tus cifras. La deuda española es el 53% del PIB, la de Grecia ronda el 120%. Cierto es que en términos absolutos, la nuestra es mayor. Pero como dijo por enésima vez Salgado: el Gobierno español no ha engañado nunca con sus estadísticas y Eurostat las ha confirmado hasta la centésima; nuestra economía es mucho más diversificada y venimos de un superávit holgado y no de un agujero eterno.
Gracias Elena. No pongo nombres y apellidos porque no tengo pruebas. Estoy casi seguro que son los de siempre. Si repasas el blog, te saldrán sus nombres una y otra vez. Es una de las pegas que tienen los CDS, se negocian en la oscuridad, over the counter. Y es una de las ventajas de la reforma financiera de Obama: obligará a que se negocien a la luz pública, en cámaras de compensación y con depósitos como garantía por si se hunden los contratos.
Hombre, Javi-avi, mira que hay partes del post que son para poner los pelos de punta y te fijas en un fleco. Además que nunca se empezará de "cero". En el peor de los casos, el modelo más próximo sería el de Argentina. Mira lo que pasó y cómo quedó el país. En todo caso, defendí en su momento el rescate de los bancos y defiendo ahora el rescate de Grecia. Es una elección entre lo malo y lo peor. Saludos.

Gracias por la respuesta Gabriel. Me vas a perdonar pero me he vuelto un incrédulo permanente. Sé que la ministra Salgado confirma y reconfirma lo que no creo.
Hasta que no sepamos la deuda real y actualizada del sistema financiera, esos números son los que son.
No es la primera vez que se toca el tema de la ingeniería financiera.
La deuda creada la colocarán en paquetes, a través del sistema financiera, y así crearemos otra burbuja.
El tema es complicado y ya me gustaría poder creerme las cifras oficiales.
Hasta que la economía no crezca un 2.5% no empezará a crear empleo, eso ya es sabido, el endeudamiento seguirá creciendo y la economía seguirá en su línea.
Lo peor está por llegar.
Me gustaría ser más optimista pero la realidad no me deja.
Europa no se puede permitir de momento dos estados quebrados, Grecia y España.
Yo tengo por otro cauce que la deuda real de España ronda lo 630.000 millones de Euros. ¿Verdad que marea?
No voy a esperar a que el político de turno me diga que es lo que está pasando, prefiero arriesgarme por mi cuenta.
De todas formas gracias por el comentario.
Saludos y buenas noches.


Para ilustrar mi comentario anterior, una entrevista que considero crucial para entender una parte de todo esto que nos ocurre.
Tiene su origen pocos años antes de la entrada de España en la moneda única.
Esta en catalán, idioma minoritario y no sé si está subtitulado al castellano.

http://www.tv3.cat/videos/2553059/Ricard-Verges-la-fi-del-miracle-espanyol.

El título es el fín del milagro español.

Ricard Vergés és catedràtic d'economia immobiliària de la Universitat de Mont-real i arquitecte. Segons Vergés, en països amb més tradició democràtica que Espanya, les dades públiques són inviolables i el seu accés un dret ciutadà. En canvi, a Espanya, se subordina el coneixement al pensament polític o al partit corresponent. En matèria de mercats, els millors sistemes d'informació que hi ha són les estadístiques. Per això, els governs i diferents agents es barallen, no per utilitzar-les, sinó per controlar-les.

Buenas noches.

Comprendo perfectamente tu incredulidad, pero en este caso no la comparto. En este tema hay mucha más gente que Salgado mirando con lupa. Los 630.000 millones de los que hablas son, redondeando, el 63% del PIB. Puede que lo que tú tengas sean previsiones para el 2012. Y si te marea la cifra, piensa en los casi 13 billones, con B, que tiene EE.UU.

http://www.usdebtclock.org/

Esto es, 13 millones de millones. Superior en términos absolutos y relativos a la nuestra. Y desde luego, España no es un estado quebrado. Ni de lejos. Pero sí que veo la moral "quebrada" en mucha gente. Es imprescindible que el personal se sacuda de encima el pesimismo. Buenas noches y buena suerte.

Muchas gracias por tu rápida respuesta, Gabriel. Repasaré y seguiré encantada tu blog. Saludos.

Es vital que se rescate Grecia, pero mucho más valor va a tener este rescate si a esto va acompañado de políticas anti-corrupción. Recuerden que Grecia salió muy mal parada en el último informe de Transparency International (nº 71 en la lista, versus el puesto nº14 de Alemania y el Nº 32 de España). Que países con reglas más claras y una economía diversificada como España o Alemania paguen los costos de años de políticas erradas en Grecia resulta un absurdo. Lo de Argentina es un ejemplo a considerar si Europa no quiere enfrentarse a un apocalípsis financiero. Saludos.

Así es Nicolás. A la fuerza ahorcan. Y además de un plan de ajuste de caballo, Grecia va a tener sus cuentas bajo la lupa de sus socios y del FMI. Tonterías, las justas. Coincido contigo en que el ejemplo de Argentina es revelador de lo que nos jugamos. No sólo en Grecia, también en Europa. Un abrazo.

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Gabriel Herrero


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